Sector
Fitch ratifica calificación de Cálidda en BBB con perspectiva estable

En su último reporte sobre Cálidda, Fitch Ratings ratificó en BBB las calificaciones Issuer Default Ratings (IDR) en moneda local y extranjera de largo plazo de la compañía. Asimismo, mantuvo la perspectiva de la firma estable.
La calificación refleja el monopolio natural de Cálidda como distribuidor exclusivo de gas natural (GN) para Lima y el Callao.
Fitch detalla que la estabilidad del flujo de efectivo de Cálidda está respaldada por un programa de tarifas reguladas, que fue diseñado para garantizar un adecuado retorno de la inversión con la capacidad de traspasar completamente los costos fijos relacionados con el suministro y transporte de gas natural.
También acota que las calificaciones están restringidas por la exposición de la compañía al riesgo de ventas volumétricas.
Impulsores claves de la calificación
Fitch espera un aumento “modesto” en el apalancamiento (deuda). El análisis señala que su apalancamiento disminuyó a 3.6x en 2022 y proyecta que suba a 4.0x este año, debido a los menores volúmenes anticipados de clientes no regulados y planes de deuda para financiar el gasto de capital.
A partir de ahí, prevé que el apalancamiento disminuya. Cálidda generó un EBITDA de US$ 218 millones en 2022, lo que representó un aumento de 8% en comparación con los US$ 202 millones de 2021. Esto responde al crecimiento de la demanda de clientes de generación de energía y de las estaciones de gas natural vehicular (GNV).
Por otro lado, los clientes no regulados representaron el 71% del volumen total facturado y el 51% de los ingresos totales ajustados (netos de traspaso) en 2022. El resto provino de clientes regulados.
La tarifa regulada de la compañía, que se revisa cada cuatro años (el próximo ajuste será en 2026), garantiza una recuperación de costos fijos y una tasa fija de rendimiento del 12% sobre la inversión de capital y los gastos operativos aprobados, que se compensa parcialmente con la exposición de la compañía al riesgo volumétrico.
Cálidda, subraya el reporte, es la empresa de distribución de GN más grande de Perú y tiene el derecho exclusivo de distribuir GN en Lima y Callao mediante una concesión de construcción, propiedad, operación y transferencia (contrato BOOT) por 33 años (hasta 2033) otorgada en 2000.
El contrato con el Estado puede renovarse a pedido de Cálidda hasta 2060. La red total de la compañía abarca 15,961 km y la red principal tiene una capacidad de distribución de 420 millones de pies cúbicos por día (MMCFD).
“La compañía espera continuar aumentando la penetración de su red, en un 72 % a partir de 2022, y llegar a 1.9 millones de clientes para 2025″, sostiene Fitch.
El suministro de gas natural está asegurado hasta 2033. Así, Fitch explica que la empresa tiene 220 MMPCD de suministro de GN bajo contratos en firme (198 MMPCD) e interrumpibles (22 MMPCD) con el consorcio Camisea.
También tiene un contrato de transporte de gas natural de largo plazo, take-or-pay (197 MMPCD) e interrumpible (31 MMPFD) con Transportadora de Gas del Perú por 228 MMPCD.
Lla exposición de fuente única se ve mitigada por la obligación del operador del consorcio Pluspetrol de priorizar el suministro de gas natural para cubrir la demanda local, según el contrato de concesión.
Para Fitch, el perfil de riesgo de Cálidda se beneficia de la experiencia y los vínculos operativos de los accionistas Grupo Energía Bogotá, con un 60%, y Promigas, con 40%. De este modo, la calificadora espera que Calidda continúe realizando una sólida distribución de efectivo a los accionistas aunque afirma que sin el respaldo de la matriz, las calificaciones de Calidda siguen siendo acordes con un perfil crediticio de BBB.
¿Qué podría mejorar su calificación?
Una mejor calificación para Cálidda podría darse con un desapalancamiento significativo y sostenido por debajo de 3.0x, además de un crecimiento y consolidación de la demanda regulada, incluyendo el gas natural vehicular y los segmentos residencial y comercial.
En contraparte, lo que podría conducir a una calificación menor son cambios negativos en su contrato de construcción, operación, propiedad y transferencia y posterior cumplimiento, programa tarifario y normativa aplicable.
También una disminución en las nuevas conexiones que afecte negativamente sus ingresos, la que a su vez no es seguida por un aumento en la facturación del gas a los usuarios residenciales/comerciales, así como una rebaja de las calificaciones de sus accionistas.
Sector
Petroperú refuerza acciones preventivas ante la llegada del Fenómeno El Niño Costero

Petroperú informó que viene fortaleciendo sus planes de prevención y respuesta en sus principales operaciones a nivel nacional ante la afectación prevista por el Fenómeno El Niño Costero durante el 2026.
Como parte de estas acciones, la empresa implementa un plan específico para cada una de sus instalaciones operativas, el cual contempla el planeamiento estructurado del suministro de crudo e insumos, así como medidas orientadas a garantizar el normal abastecimiento de combustibles en todo el país.
El plan también comprende inspecciones técnicas de la infraestructura crítica, mantenimiento preventivo de los sistemas de drenaje, revisión de equipos esenciales y verificación de los sistemas eléctricos y de respaldo. Estas labores se ejecutarán en función de la disponibilidad presupuestaria.
Asimismo, Petroperú realizará reuniones de coordinación con gobiernos regionales, municipalidades y entidades del Estado para identificar riesgos y definir acciones conjuntas de prevención.
La empresa señaló que estas actividades forman parte de su compromiso con una gestión responsable e integral de sus procesos, con el objetivo de contribuir al abastecimiento oportuno de combustibles para la población y los sectores productivos del país.
Además, indicó que, a través de su Comité de Lluvias, efectuará un monitoreo permanente de las condiciones climáticas y mantendrá una comunicación continua con las autoridades competentes para salvaguardar a las personas, la infraestructura de sus operaciones, el ambiente y la seguridad energética del país.

Hidrocarburos
SPH pide que próximo gobierno defina designación de directores de organismos reguladores
- El gremio sostiene que, en un sector que requiere previsibilidad regulatoria de largo plazo, decisiones de este tipo no deberían tomarse en las últimas semanas de una administración saliente.

La Sociedad Peruana de Hidrocarburos (SPH) exhortó al Gobierno a que la designación de los nuevos directores de los organismos reguladores sea asumida por la próxima administración que iniciará funciones el 28 de julio.
El pedido comprende los procesos de selección actualmente en curso para Osinergmin, Osiptel, Ositran y Sunass, entidades responsables de supervisar sectores estratégicos para el desarrollo económico y social del país.
El presidente de la SPH, Felipe Cantuarias, señaló que decisiones de esta naturaleza no deberían adoptarse en las últimas semanas de una gestión saliente, debido a que definirán la conducción de organismos clave durante los próximos años.
Asimismo, indicó que en el caso de Osinergmin existe una preocupación particular por el impacto que estas decisiones pueden tener sobre la estabilidad regulatoria del sector energético. Recordó que las inversiones en hidrocarburos son de largo plazo y requieren un entorno predecible para su desarrollo.

Cantuarias sostuvo que la designación de nuevas autoridades en los organismos reguladores debe realizarse en el marco de una transición ordenada y con una visión de largo plazo, garantizando la continuidad de criterios técnicos y la confianza en las instituciones.
Finalmente, la SPH remarcó que el próximo gobierno debe conducir estos procesos de selección, contribuyendo a preservar la estabilidad regulatoria que demandan los sectores productivos del país.

Sector
MINEM fortalece acciones para avanzar en medidas de remediación ambiental y diálogo social en Áncash

o A través de OGGS, participa en mesas técnicas para impulsar acciones sostenibles en beneficio de la población.
El ministro de Energía y Minas, Waldir Ayasta Mechán, se reunió con el congresista Elías Varas para abordar las acciones que el sector viene ejecutando en la región de Áncash, a través del Viceministerio de Minas y la Oficina General de Gestión Social (OGGS), en el marco de la política de desarrollo sostenible del sector minero.
El titular del Ministerio de Energía y Minas (MINEM) afirmó que su gestión viene impulsando acciones orientadas a fortalecer el diálogo social, promover una gestión ambiental responsable y generar mejores condiciones para el desarrollo de las poblaciones ubicadas en las zonas de influencia minera en la región.
A su turno, la viceministra de Minas, Mayra Figueroa, informó que el MINEM viene participando en las sesiones de la Mesa de Trabajo Multisectorial liderada por el Gobierno Regional de Áncash, coordinando con las entidades y actores vinculados en torno a la identificación de los posibles impactos ambientales asociados a la actividad minera en Huarmey.
Añadió que este análisis permitirá identificar responsabilidades y definir las medidas de remediación ambiental que correspondan, las cuales podrán ser ejecutadas por el Estado o por el sector privado, según las competencias determinadas.
En materia de gestión hídrica, la jefa de la OGGS, Fabiola Huallpa, señaló que el MINEM viene facilitando los espacios de diálogo entre la empresa minera Barrick y los Comités de Usuarios de Agua (CUA) de Atupa y Antahuran, con el objetivo de alcanzar consensos respecto al volumen de agua que sería otorgado como compensación por el uso del manantial Yarcok.
Los participantes destacaron la importancia de impulsar proyectos estratégicos con impacto directo en la población, como la construcción de plantas de tratamiento de agua con sistemas ablandadores, que permitan mejorar la potabilidad del recurso hídrico en zonas con tierras mineralizadas por causas naturales o actividades extractivas.
El MINEM reafirma el compromiso de continuar promoviendo un trabajo técnico y articulado con los gobiernos subnacionales y poderes del Estado, que contribuya a una gestión eficiente y al desarrollo de proyectos en beneficio de la mejora de la calidad de vida de las familias en la región.

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