Las 50 principales empresas mineras del mundo terminan 2022 con solidez, pero los valores chinos caen en la clasificación pese a la subida de los precios del carbón y el litio, y las mineras rusas que cotizan en Moscú finalmente sucumben.

Los precios de las materias primas siempre son volátiles, pero en 2022 los mercados metalúrgicos y mineros alcanzaron nuevos niveles de turbulencia, mientras la pandemia se cebaba con China, la inflación asolaba el mundo desarrollado y la guerra de Ucrania trastornaba la energía mundial.

El cobre terminó el año más de un 20% por debajo del récord histórico alcanzado en marzo, los máximos y mínimos del mercado del oro durante el año estuvieron separados por más de 400 dólares, los precios del litio continuaron su carrera exponencial, los del estaño se desplomaron, contra todo pronóstico los precios del carbón subieron a niveles nunca vistos, la potasa avanzó a máximos de 14 años, el uranio disfrutó del mejor mercado desde Fukushima y el níquel hizo buena su reputación de metal del diablo.

El ranking MINING.COM TOP 50 de las mineras más valiosas del mundo sumó 165.000 millones de dólares en el transcurso del cuarto trimestre, borrando las fuertes pérdidas sufridas desde sus máximos de marzo.

En conjunto, las mayores empresas mineras del mundo tienen ahora un valor de 1,39 billones de dólares, apenas un poco por debajo de la capitalización bursátil combinada a finales de 2021. Esta cifra contrasta con la caída del 9% del Dow Jones Industrial Average y de casi el 20% del S&P500.

El año empezó con un gran estruendo y, desde los máximos de 52 semanas de los valores individuales (casi todos alcanzados en marzo/abril), los 50 principales se han reducido en más de 1 billón de dólares. Es un descenso precipitado, pero en comparación con otros sectores, especialmente el de las grandes tecnológicas, gran parte de esas pérdidas se recuperaron a finales de año.

El revés verde

La caída de la capitalización bursátil en la Bolsa de Londres, el ASX, el TSX y otros mercados se vio agravada por la subida del dólar frente a las principales divisas.

Por ejemplo, BHP, que coqueteó con una capitalización bursátil de 200.000 millones de dólares en abril y desplazó brevemente al gigante petrolero Shell como el valor más valioso del FTSE en un simbólico cambio de guardia, vale ahora casi 50.000 millones de dólares menos en dólares estadounidenses.

Esto contrasta con la subida del 23% de las acciones de la primera empresa minera del mundo durante 2022 en Sydney, ya que los inversores australianos buscaron coberturas de divisas.

Carbón y petróleo en llamas

Las 50 mayores empresas mineras: Desglose por países

Después de pasar un tiempo fuera de los 10 primeros puestos en 2021, la posición de Glencore en el nº 3, con una valoración de 86.000 millones de dólares, parece ahora segura tras una asombrosa subida del 68% en la Bolsa de Londres y del 28% en USD.

El gigante suizo se beneficia de una estrategia para no abandonar el carbón como sus homólogos -a pesar de la creciente presión- y de una rama comercial que aprovecha al máximo los precios por las nubes de la energía.

Teck Resources, de Vancouver, gracias a su exposición a las arenas bituminosas y el carbón canadienses, se coló en la lista de los valores con mejores resultados, uniéndose a los pesos pesados chinos Shaanxi Coal, que subió más de un 40%, y Yanzhou Coal, que se revalorizó un tercio este año en dólares a pesar de la debilidad del renminbi.

Coal India, primer productor mundial de carbón de vapor, también disfruta de un mercado alcista, con una subida superior al 38% en 2022.

Salto del litio

El aumento del 150% de los precios medios mundiales del litio en 2022 y los precios récord del espodumeno han hecho que el valor combinado de las cinco empresas de litio que figuran entre las 50 primeras se acerque a los 100.000 millones de dólares, a pesar de que Pilbara Minerals ha sido desplazada de la clasificación.

Es probable que la representación de los productores de litio en la clasificación aumente, ya que Pilbara Minerals se encuentra ahora justo fuera de los 50 primeros y sus homólogas IGO y Allkem también están a su alcance. Con un campo tan amplio en Australia y en otros lugares, la industria del litio también está madura para la consolidación, sobre todo si los precios actuales del litio son moderados y la demanda sigue creciendo rápidamente en los próximos años, como se espera.

SQM, segundo productor mundial de esta materia prima para baterías, ganó 10 puestos y un 60% en valor el año pasado. SQM, con sede en Santiago, es la segunda empresa con mejor comportamiento después de la saudí Ma’aden, minera de metales preciosos y básicos en rápido crecimiento y beneficiaria del impulso del reino para diversificar su economía.

Frío chino

Un mercado de litio superfuerte no bastó para salvar a las chinas Ganfeng y Tianqi de fuertes pérdidas en 2022, mientras los mercados de Hong Kong, Shanghai y Shenzhen siguen agitados en medio de un entorno covídico en rápida transformación y advertencias sobre las perspectivas económicas del primer consumidor mundial de materias primas.

A pesar de que el carbón mantuvo a Shaanxi y Yanzhou en números negros, el bajo rendimiento de los productores de metales básicos Zijin, China Moly y Jiangxi Copper y la debilidad de los productores de materias primas para vehículos eléctricos China Northern Rare Earth y Huayou Cobalt hicieron que el valor combinado de las empresas chinas de la clasificación se redujera en 47.000 millones de dólares a lo largo del año.

Con 184.000 millones de dólares, el valor de las 10 empresas chinas entre las 50 primeras se situó por debajo del de las estadounidenses y canadienses por primera vez en años.

Con pocas candidatas cotizadas que puedan incorporarse a los primeros puestos por el momento (JDC Moly ocupa el puesto 61 y Zhaojin el 71), puede que sean necesarias algunas fusiones y adquisiciones y OPI para que el país recupere su dominio.

Retroceso ruso

Mientras la negociación en los mercados occidentales de los valores rusos se ha detenido, las mineras del país, al igual que el rublo y la Bolsa de Moscú, han desafiado a la gravedad. Pero tampoco han podido sacar provecho de los fuertes precios del níquel, los MGP y el oro.

Norilsk Nickel, gracias a los inversores cautivos del MCX, sigue valiendo más de 30.000 millones de dólares, pero su debilidad relativa frente a sus homólogas le ha hecho salir por primera vez de los 10 primeros puestos. El productor de PGM, níquel y cobre había sido la quinta empresa más valiosa a finales de junio.

El gigante del diamante Alrosa sale de los 50 primeros puestos tras caer 16 posiciones en el último trimestre, mientras que parece improbable que Polymetal regrese a los 50 primeros puestos tras un año desastroso en el que las unidades de la minera de oro que cotizan en Londres se hundieron un 77% en el último año.

El descenso de 8.000 millones de dólares en la capitalización bursátil a lo largo del año sitúa a Polyus en el puesto 29, con una valoración de 14.800 millones de dólares. La empresa con sede en Moscú, que se acerca a los 3 millones de onzas de producción anual y disfruta de las mayores reservas de oro del mundo, estuvo llamando a la puerta de los 10 primeros puestos en 2020.

Fuente: Mining.com