Tendencias que marcarán el precio del petróleo a lo largo del 2017

Por: Ronald Villalobos, Socio de auditoría de KPMG en Perú

Luego de meses de deliberaciones, en noviembre de 2016 los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) y once países no OPEP acordaron recortar la producción de petróleo en 1.8 millones de barriles diarios durante el primer semestre de 2017, como medida para impulsar los precios del petróleo.

Como reacción inmediata del mercado ante este acuerdo, el precio de la cesta OPEP ha mostrado cierta recuperación con respecto al año 2016 alcanzando, entre aumentos y disminuciones, un precio promedio aproximado de US$52/barril en 2017, pero aún a la mitad de los elevados precios del período 2011-2014. Otros marcadores internacionales de precios han mostrado comportamientos similares.

La extensión del período de recorte, si así lo decidiera la OPEP, contribuiría al incremento de precios e incentivaría a su vez las inversiones en el sector; sin embargo, la expectativa latente de un posible aumento progresivo en la producción de países no OPEP impactaría negativamente los precios y postergaría cualquier expectativa de alza en el corto plazo.

Los altos niveles de inventarios de crudo en la actualidad y una mayor producción de petróleo de esquisto en Estados Unidos seguirán limitando la recuperación de los precios y, por el contrario, la expectativa de crecimiento en la demanda de crudo principalmente en países miembros de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) favorecería el alza.

Ante este escenario, se pronostican precios promedios cercanos a USD55/barril para 2017 y a USD60/barril para 2018, con la expectativa de cierto equilibrio en el mercado y con mayor producción de petróleo de esquisto como contrapeso.

En este mercado tan volátil, las estrategias y decisiones de los principales productores de crudo, incluyendo sus posibles conflictos, la capacidad de continuar con los acuerdos de recortes de producción, el balance entre oferta y demanda y los niveles de inventarios, generan un escenario geopolítico petrolero cambiante que seguirá marcando el destino de los precios del petróleo, en un mercado actual muy ajustado y con cierta tendencia hacia el equilibrio en 2018, pero sin los altos precios del pasado tan deseados por los productores.