Internacionales
Argentina pone a las petroleras ante una disyuntiva: Vaca Muerta o las Malvinas

El Gobierno de Javier Milei endurece su postura frente al proyecto Sea Lion y advierte que las empresas que participen en la explotación de hidrocarburos en las islas Malvinas podrían quedar impedidas de operar en territorio argentino.
Vaca Muerta se ha convertido en uno de los principales activos energéticos de Argentina y ahora también es utilizada por el Gobierno de Javier Milei como herramienta para reforzar su posición en la disputa de soberanía con el Reino Unido por las islas Malvinas.
La administración argentina advirtió que las compañías que participen en el desarrollo del proyecto petrolero Sea Lion, ubicado en aguas próximas a las islas y autorizado por las autoridades locales, podrían enfrentar sanciones que les impedirían desarrollar actividades en Argentina.
“Quienes operan en nuestras islas a espaldas del gobierno argentino tendrán que elegir entre una apuesta ilegal en un territorio disputado y una operación rentable y segura en un país soberano con reglas claras y previsibilidad. No se pueden hacer las dos cosas”, sostuvo Milei durante un mensaje transmitido por cadena nacional.
El mandatario anunció además una ampliación de las medidas contempladas en la legislación argentina desde 2011 contra empresas, accionistas, trabajadores y proveedores vinculados con actividades hidrocarburíferas en las Malvinas.
Vaca Muerta, una apuesta mucho más consolidada
Para especialistas del sector, la comparación entre ambos proyectos favorece ampliamente a Vaca Muerta. La formación ubicada en la Patagonia argentina produce actualmente más de 600.000 barriles de petróleo diarios y cuenta con recursos técnicamente recuperables estimados en unos 30.170 millones de barriles.
En contraste, Sea Lion tendría recursos cercanos a los 314 millones de barriles, equivalentes a aproximadamente el 1% de los recursos estimados de Vaca Muerta.
El contraste también se observa en las metas de producción. Argentina espera elevar la extracción de Vaca Muerta hasta alrededor de 1,5 millones de barriles diarios para 2032. Sea Lion, en cambio, contempla comenzar con unos 55.000 barriles diarios y alcanzar posteriormente una producción de hasta 200.000 barriles por día.
Juan José Carbajales, exsubsecretario de Hidrocarburos y director del Instituto de Gas y Petróleo de la Universidad de Buenos Aires, considera que invertir en ambos proyectos supone asumir niveles de riesgo muy diferentes.
Vaca Muerta, explica, ya ha demostrado su capacidad productiva y requiere principalmente inversiones para continuar incrementando la extracción. Sea Lion, por el contrario, representa una apuesta exploratoria y productiva mucho más incierta.
Los costos también marcan una diferencia importante. Mientras la perforación de un pozo en Vaca Muerta puede demandar unos US$10 millones, una operación offshore en aguas profundas podría alcanzar los US$200 millones.
Sea Lion busca convertirse en un proyecto estratégico
El yacimiento Sea Lion fue descubierto en 2010 y se encuentra aproximadamente a 220 kilómetros al norte de las islas Malvinas. El desarrollo está liderado por la compañía israelí Navitas Petroleum y la británica Rockhopper Exploration.
Ambas empresas obtuvieron el 10 de diciembre de 2025 la aprobación definitiva de inversión para la primera fase del proyecto. Aunque las compañías han señalado que las declaraciones de Milei no modificarán sus planes y mantienen como objetivo comenzar las perforaciones en 2027, la nueva postura argentina introduce un componente adicional de riesgo político.
Daniel Dreizzen, exsecretario de Planeamiento Energético y director de Aleph Energy, considera que Sea Lion tiene una dimensión considerable, aunque representa apenas una pequeña parte del potencial de Vaca Muerta.
Sin embargo, el proyecto podría tener una importancia mayor de la que reflejan sus reservas iniciales. Un desarrollo exitoso y rentable podría estimular nuevas inversiones en bloques ubicados en las zonas próximas a las islas.
Precisamente por ello, el Gobierno argentino busca frenar el proyecto antes de que alcance una etapa de expansión.
Gigantes de servicios petroleros se apartan
La presión argentina ya ha tenido consecuencias en el sector. Un día después del discurso de Milei, Schlumberger, Halliburton y Baker Hughes comunicaron que no participarán en proyectos hidrocarburíferos en las Malvinas ni en las áreas marítimas próximas.
La decisión resulta relevante debido al peso de estas empresas en la industria mundial de servicios petroleros. En conjunto, las tres concentran más de la mitad del mercado público global del sector.
Su ausencia podría dificultar la contratación de proveedores con la capacidad técnica necesaria para desarrollar un proyecto offshore de alta complejidad y, eventualmente, elevar sus costos.
Argentina prepara nuevas sanciones
El Gobierno argentino informó también que comenzó los procedimientos para sancionar a 45 empresas y personas vinculadas con actividades hidrocarburíferas en las islas.
Además, anunció acciones penales contra Navitas Petroleum y algunas de sus subsidiarias, así como contra la canadiense JHI Associates Inc. y su accionista Eco (Atlantic) Oil & Gas Ltd., debido a las licencias otorgadas por el Reino Unido para desarrollar actividades de exploración y explotación en la Cuenca Malvinas Norte.
Argentina ya había utilizado anteriormente las sanciones previstas en la Ley 26.659. Sin embargo, el crecimiento de Vaca Muerta le proporciona ahora una herramienta de presión adicional frente a las compañías internacionales.
La estrategia de Milei
La nueva ofensiva también supone un cambio respecto de algunas declaraciones anteriores del presidente argentino. Milei ha expresado en diversas ocasiones su admiración por Margaret Thatcher, primera ministra británica durante la guerra de 1982, e incluso había realizado comentarios favorables a la autodeterminación de los habitantes de las islas.
Su reciente endurecimiento ha sido interpretado por sectores de la oposición y algunos ciudadanos como una estrategia política vinculada a la sensibilidad que genera la cuestión Malvinas en Argentina, especialmente en un contexto en el que el mandatario enfrenta desafíos políticos de cara a una eventual reelección.
Milei sostiene, en cambio, que el desarrollo de reservas petroleras en las aguas próximas a las islas podría convertirse en un incentivo para que el Reino Unido fortalezca su presencia en el territorio disputado.
El escenario representa un cambio significativo: las Malvinas, que durante décadas fueron principalmente un asunto estratégico y militar para Londres, podrían adquirir una creciente relevancia económica si sus recursos hidrocarburíferos llegan a explotarse comercialmente.
Para Carbajales, Argentina cuenta actualmente con una posición negociadora más fuerte. Vaca Muerta no solo representa una enorme reserva de petróleo, sino que puede convertirse en una alternativa atractiva para las compañías internacionales.
A ello se suma el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), promovido por Milei, que contempla beneficios fiscales, aduaneros y cambiarios para grandes proyectos y establece condiciones de estabilidad durante 30 años.
De esta manera, la estrategia argentina combina sanciones contra quienes participen en Sea Lion con incentivos para atraer capital hacia Vaca Muerta. El mensaje para las petroleras es claro: invertir en el enorme potencial energético argentino o asumir los riesgos de participar en un proyecto ubicado en un territorio cuya soberanía continúa en disputa.

Internacionales
Petróleo sube más de 5% tras récord de ataques a buques en el estrecho de Ormuz

El mercado internacional del petróleo registró fuertes incrementos este jueves, impulsado por los temores sobre el abastecimiento mundial de crudo. La preocupación se intensificó luego de que una cifra récord de ataques contra buques petroleros redujera el tránsito por el estrecho de Ormuz a su nivel más bajo en dos meses.
El petróleo Brent, principal referencia internacional, avanzó más de 5% y alcanzó los US$ 105,46 por barril poco después de las 7:00 a. m., hora de Miami. En tanto, el West Texas Intermediate (WTI), referente del mercado estadounidense, experimentó un incremento similar hasta situarse en US$ 92,82 por barril.
De acuerdo con información de Kpler, solo siete buques petroleros cruzaron el estrecho de Ormuz el martes. Esta cifra representa menos de la mitad del promedio registrado durante los siete días anteriores y constituye el menor nivel de tránsito desde el 23 de julio.
La empresa también informó que entre el 28 de septiembre y el 4 de octubre fueron atacados 10 petroleros en esta estratégica vía marítima, superando ampliamente el récord semanal previo de seis embarcaciones afectadas. Los datos fueron incluidos en un informe publicado este jueves.
La escalada de incidentes evidencia los riesgos que enfrentan las tripulaciones y los cargamentos, incluso cuando se registra una mayor salida de petróleo desde el golfo Pérsico. En el episodio más reciente, ocurrido el miércoles, un buque petrolero reportó haber sido impactado por «múltiples proyectiles», con víctimas como consecuencia, según la agencia británica de Operaciones de Comercio Marítimo del Reino Unido.
Huracán amenaza el suministro de Estados Unidos
A las tensiones en Oriente Medio se sumó la preocupación por posibles interrupciones en la producción petrolera estadounidense debido al avance del huracán Isaias hacia la costa del golfo de México, donde se concentra una parte importante de la capacidad de refinación del país.
Ante esta situación, las compañías Shell y Chevron anunciaron medidas preventivas que incluyen la reducción de sus operaciones en la región y la evacuación del personal no esencial.
La combinación de estos factores reforzó la presión alcista sobre los precios del crudo y aumentó la incertidumbre en los mercados energéticos internacionales.
Gas natural y diésel también registran incrementos
El encarecimiento del petróleo estuvo acompañado por aumentos en las cotizaciones del gas natural y el diésel en Europa. Esta situación reavivó los temores de un repunte inflacionario y contribuyó a nuevas ventas de bonos europeos, en un contexto marcado por la dependencia del continente de las importaciones energéticas.
Los precios de referencia del gas natural europeo se aproximaron este jueves a los máximos registrados a mediados de septiembre, aunque posteriormente retrocedieron.
Por su parte, los futuros del gasóleo ICE, utilizados como referencia para el diésel en Europa, cerraron el miércoles con un incremento de 6%. El movimiento se produjo después de que la Agencia Internacional de Energía (AIE) informara que sus países miembros no ampliarían el volumen de petróleo comprometido en marzo, cuando acordaron liberar 400 millones de barriles de sus reservas.
Según el organismo, hasta el momento se han puesto en el mercado aproximadamente 325 millones de barriles, mientras que todavía quedan cerca de 100 millones por liberar. La AIE anunció que acelerará el proceso para contribuir a aliviar las presiones sobre el suministro.
Este volumen pendiente incluiría las reservas de diésel cuya liberación acordaron los países del Grupo de los Siete (G7) la semana anterior.
La agencia, con sede en París, precisó que sus integrantes todavía disponen de importantes reservas públicas de emergencia, estimadas en unos 1.100 millones de barriles de petróleo, de los cuales más de 200 millones corresponden a diésel. Asimismo, señaló que está preparada para liberar una mayor cantidad de estas existencias si las condiciones del mercado lo requieren.
Combustibles mantienen precios elevados en Estados Unidos
En el mercado minorista estadounidense, el precio promedio del diésel registró una ligera disminución este jueves frente a la jornada anterior, ubicándose en US$ 6,28 por galón.
En contraste, la gasolina regular mantuvo su cotización promedio en US$ 4,36 por galón, sin variaciones respecto del día previo, de acuerdo con los datos de la Asociación Estadounidense del Automóvil (AAA).
La evolución de los precios energéticos dependerá, entre otros factores, de la seguridad del transporte marítimo en el estrecho de Ormuz, las posibles interrupciones de la producción en Estados Unidos y la capacidad de las reservas estratégicas para compensar eventuales déficits de suministro.

Internacionales
Colombia dispone racionamiento temporal de gas tras falla en planta de SPEC LNG

La medida busca garantizar el suministro a hogares, hospitales, colegios, transporte masivo y otras actividades consideradas esenciales mientras se soluciona la falla técnica.
El Ministerio de Minas y Energía de Colombia declaró este viernes 25 de septiembre un racionamiento programado de gas natural a nivel nacional, luego de registrarse una falla técnica en la planta de regasificación de SPEC LNG.
La disposición tiene carácter preventivo y temporal y responde a la reducción de la capacidad para entregar gas importado desde la terminal marítima. Con esta medida, las autoridades buscan administrar la oferta disponible y preservar la estabilidad del sistema energético colombiano.
La decisión fue adoptada luego de las evaluaciones realizadas por la Dirección de Hidrocarburos y el Consejo Nacional de Operación de Gas (CNO Gas), que determinaron la necesidad de reorganizar temporalmente el suministro para evitar posibles afectaciones en sectores prioritarios.
De acuerdo con el esquema establecido por el Ministerio, la demanda esencial tendrá prioridad. Esto permitirá mantener el abastecimiento de hogares, establecimientos de salud, instituciones educativas, sistemas de transporte masivo e industrias relacionadas con la operación de las refinerías.
El Ministerio precisó que el racionamiento permanecerá vigente mientras se atiende la contingencia técnica en la infraestructura de SPEC LNG. La medida será levantada una vez que la empresa confirme la solución de la falla y se recuperen las condiciones normales de entrega de gas.
Las autoridades también señalaron que realizarán un seguimiento permanente de la situación, en coordinación con los agentes del mercado, con el objetivo de ajustar los cronogramas operativos conforme avancen las labores de inspección y reparación en las instalaciones marítimas.
De esta manera, el Gobierno colombiano busca asegurar la continuidad de los servicios considerados fundamentales mientras SPEC LNG trabaja en el restablecimiento de su capacidad de regasificación y del ingreso de gas importado al sistema nacional.
Internacionales
Colombia podría atraer US$23.000 millones para reactivar su industria de hidrocarburos hasta 2030

Promigas señala que la disminución de las reservas y la producción de gas está incrementando la dependencia de Colombia de las importaciones. La empresa propone medidas para incentivar nuevas inversiones en exploración, infraestructura, transporte y cobertura energética.
Colombia tendría el potencial de movilizar cerca de US$23.000 millones en inversiones entre 2027 y 2030 si implementa una estrategia orientada a recuperar el dinamismo de su sector de hidrocarburos, de acuerdo con las proyecciones incluidas en el Informe de Gas Natural 2026 de Promigas.
Los fondos estarían destinados principalmente a impulsar la exploración y producción de hidrocarburos, construir nueva infraestructura, ampliar la capacidad de transporte de gas y extender el acceso a los servicios energéticos.
La propuesta se plantea en un contexto de creciente preocupación por el abastecimiento de gas natural. Promigas advierte que la reducción de la producción y de las reservas podría incrementar la necesidad de recurrir al suministro externo durante los próximos años.
Producción de gas acumula una caída de 31%
Las cifras de Promigas muestran un retroceso significativo en la producción colombiana de gas natural. Durante 2025, la producción disminuyó 12%, acumulando una reducción de 31% frente a los niveles registrados en 2021.
El comportamiento de las reservas probadas es aún más pronunciado. Entre 2021 y 2025, estas disminuyeron 45%, reduciendo el margen disponible para cubrir la demanda interna mediante producción nacional.
A este escenario se suman otros factores de riesgo, como el aumento de las importaciones de gas natural licuado (GNL), la dependencia de la generación eléctrica respecto de la disponibilidad de agua y las limitaciones para trasladar gas desde la Costa Caribe hacia el interior del país.
Importaciones de gas ganarían mayor participación
La menor oferta nacional ya está generando un aumento considerable de las compras externas.
De acuerdo con Promigas, las importaciones de gas pasaron de 5 millones de pies cúbicos diarios en 2021 a 174 millones de pies cúbicos diarios en 2025.
Para 2026, la compañía proyecta que el gas importado representará aproximadamente 28% de la oferta nacional, reflejando el creciente peso del suministro externo en el mercado colombiano.
En paralelo, Promigas prevé adelantar a octubre la ampliación de SPEC LNG, infraestructura destinada a la recepción y regasificación de gas natural licuado.
Promigas propone cambios para atraer inversiones
Para hacer posible la movilización de los US$23.000 millones estimados, Promigas plantea mejorar las condiciones para el desarrollo de nuevos proyectos de hidrocarburos.
Entre las propuestas se encuentran una reducción de la carga tributaria, la agilización de los procedimientos para obtener licencias ambientales, una mayor regulación de los procesos de consulta previa y el fortalecimiento de la coordinación entre las instituciones y los gobiernos territoriales.
Asimismo, la empresa plantea reforzar la seguridad en las zonas donde se ejecutan proyectos del sector.
Con estas medidas, la compañía busca generar condiciones que permitan recuperar la inversión en exploración y producción, en momentos en que Colombia enfrenta una disminución de sus reservas probadas de gas y una mayor dependencia de las importaciones para garantizar el abastecimiento energético.

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